近日，早已披星戴帽的昆明机床再次发布重大风险提示，称公司涉嫌财务违规，已收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，若触发上市规则中重大违法强制退市条件，将面临强制退出A股市场。而与此同时，昆明机床今年前三季度净亏损逾2亿元，若年内公司不能采取措施扭转亏损实现盈利，也将面临终止上市。
昆明机床自2014年起连续三年亏损，根据上交所有关规定，已于2016年年报披露后暂停上市交易。屋漏偏逢连夜雨，2017年3月，昆明机床公布在2016年报审计过程中，审计人员发现其存在存货不实、收入跨期等问题，昆明机床自查后发现以往年度存货、收入及费用等事项存在涉嫌财务违规的重大问题。
证监会在上述《行政处罚及市场禁入事先告知书》中称，昆明机床在2013年至2015年间，通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式实现虚增收入4.8亿元。除此之外，昆明机床还在2013年至2015年间，通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润约2960.9万元，且同期年报中披露的存货数据存在虚假记载。
对此，证监会拟决定对昆明机床责令整改，给予警告，并处罚款60万元;对主要责任人、昆明机床前董事长王兴给予警告，处罚款30万元，终身禁入证券市场;对昆明机床其余27名在任或离任高管给予警告，处数额不等罚款，并对部分人员采取5年内证券市场进入措施。
处罚决定公布后，昆明机床部分涉世高管提出听证要求，证监会决定于本月召开听证会，听取陈述及申辩。
年内二度受罚 保壳大战料将打响
事实上，证监会对昆明机床的处罚已是年内第二次。2017年2月，昆明机床公告称收到证监会《行政处罚事先告知书》。证监会就昆明机床股权转让信息披露违规一事对昆明机床给予警告，并处罚款40万元;对前董事长王兴及董秘罗涛给予警告，并处罚款15万元。
此后，昆明机床大股东沈机集团因这一事件一并受到证监会责令改正，给予警告，及罚款50万元的处罚;事件主要责任人刘云侠受警告，并处罚款20万元。
昆明机床股票已于2016年财报披露后暂停上市，而在暂停上市期间，又因财务违规触及重大信息披露违法暂停上市情形。这就意味着，昆明机床只有在分别满足财务指标和重大违规发两种情形下的申请恢复上市条件的情况下，才能在A股恢复上市。
2014年，昆明机床曾提出和金融租赁机构合作，减轻客户当期财务负担，促进公司机床产品销售，可惜这一计划并未能达到目标，扭转销售颓势。所幸的是，在昆明机床后期持续发酵的财务问题中，零壹租赁尚未发现有融资租赁公司的身影。
年关将至，我们可以预期的是，“保壳”将是昆明机床在第四季度中刻不容缓的任务。事实上，真正从A股退市的公司仍是渺渺无几，通过补贴、重组、母公司资产注入等财务手法勉强维持上市条件，是上市公司在退市危机面前的普遍选择。目前，上市公司的“壳资源”仍然具有重要价值，昆明机床需要面对在“保壳”利益和维持上市条件成本之间的权衡选择。
实体经济转型周期 机床企业很受伤
然而，昆明机床扭转亏损并非易事，其大股东沈机集团下属沈阳机床也正因巨额财务亏损披星戴帽，颇有些自顾不暇的意味。截至目前，沈阳机床已连续两年亏损，虽然今年前三季度亏损情况虽然有所好转，但若在第四季度仍不能成功实现盈利，将同样面临暂停上市的命运。
为扭转局面，沈阳机床公告称已将所持有的子公司和子公司事业部的全部资产及债务打包出售给沈机集团，作价仅1元。出售完成后，子公司层面的损益将不再计入沈阳机床报表，相当于变相为沈阳机床增加盈利。
机床行业属于强周期行业，与宏观经济环境高度相关。在近年来实体经济下行的背景下，机床行业的不景气已持续数年。据业内人士统计，从2011年起，机床行业的营业收入及利润总额增速持续呈波动下行趋势，行业亏损企业数量由2011年的359家增至2016年的818家，亏损金额由2011年的15.99亿元增至2016年的72.77亿元。
面对不利情况，部分机床生产企业出现流动资金难以覆盖往年大局借债带来的财务费用的问题，偿债压力持续加大。与此同时，往年大举借债带来的受限资产多的问题，也给机床生产企业再融资带来阻碍。
多重风险之下，机床俨然已成高危行业。11月16日，早已陷入资不抵债状况的大连机床宣告破产重组。经零壹租赁估算，大连机床债务逾期金额达百亿之巨，并将包括三大行在内的16家银行、3家信托公司和4家租赁公司拖入债务漩涡之中。