5月13日，在中国工程院、工信部和中科院主办的“2015智能制造国际会议”(下称“会议”)上，工信部部长苗圩强调，要将智能制造作为“中国制造2025”主攻方向。
苗圩介绍，当前，全球正出现以信息网络、智能制造、新能源和新材料为代表的新一轮技术创新浪潮。2013年，德国提出了工业4.0战略，去年以来我国政府组织力量编制了《中国制造2025》，这是我国第一次从国家战略层面描绘了建设制造强国的宏伟蓝图。
苗圩强调，“中国制造2025”要抓住智能装备和智能产品的研发和生产，通过高档数字机床、工业机器人等智能制造装备和智能化生产建材，加快可穿戴产品、智能家电、服务机器人等智能化产品的研发和产业化，大力推进制造过程的智能化。
记者获悉，《中国制造2025》规划即将对外发布。不过根据苗圩和中国工程院院长周济在会议上的发言，《中国制造2025》规划的大致轮廓已经清晰可见。
该规划的内容包括：两个实施阶段、三步走战略目标、四个坚持、五大重大工程、九大战略任务和十个重点领域。
中德战略异同
苗圩比较分析了中国制造2025战略与德国工业4.0战略的异同。
苗圩指出，从共同点来看，中德两国的新战略具有相同的战略使命和核心理念。在使命层面，都是为了迎接新一轮科技革命和产业变革的到来。
苗圩解释，在理念层面，两国新战略都是推进信息技术与制造技术的深度融合。德国工业4.0着眼高端装备，提出建设信息物理系统，并积极布局智能工厂，推进智能生产。《中国制造2025》提出以推进信息化和工业化深度融合为主线，大力发展智能制造，构建信息化条件下的产业生态体系和新型制造模式。
苗圩分析，从不同点来看，中德两国新战略无论是发展基础、产业阶段，还是战略任务都具有各自特点。在发展基础方面，德国是世界制造业强国和领先的工业制成品出口大国，制造业研发投入强度超过美国和日本，树立了德国制造的品牌形象。中国是制造大国，但还不是制造强国。
苗圩指出，在产业阶段方面，德国工业4.0是在顺利完成工业1.0、工业2.0，基本完成工业3.0之后，提出的发展战略，是自然的串联式发展。中国制造业尚处于工业2.0和工业3.0并行发展的阶段，必须走工业2.0补课、工业3.0普及、工业4.0示范的并联式发展道路，所以我国的任务就比德国实现工业4.0更加复杂、更加艰巨。
苗圩表示，在战略任务方面，德国工业4.0就是瞄准新一轮科技革命制定的措施，主要聚焦制造业的高端产业和高端环节。《中国制造2025》不是专门为应对新一轮科技革命制定的规划，是对制造业转型升级的整体谋划，不仅要提出培育发展新兴产业的路径和措施，还要加大对量大面广的传统产业的改造升级力度，同时还要解决制造业创新能力、产品质量、工业基础等一系列阶段性的突出矛盾和问题。
实施五大工程
苗圩介绍，即将公布的《中国制2025》将对未来十年推进制造强国的建设工作作出全面部署。该规划的目标就是推动制造大国向制造强国转变，核心目标是推动产业结构迈向中高端。
周济透露，规划将分两阶段实施。第一阶段为2015年到2020年，全面推广数字化网络技术的应用，部分行业和企业开展智能化技术试点和示范，如大力推进“数控一代”机械产品创新工程。第二阶段为2020到2025年，将大力推进网络化智能化技术的应用。如着力推动“智能一代”机械产品创新工程。
苗圩介绍，规划提出了分三个十年建设制造强国的“三步走”战略目标：第一个十年进入世界强国之列；第二个十年要进入世界强国的中位；第三个十年即2045年，进入世界强国的领先地位，最终要在建国一百周年成为制造强国。
苗圩表示，落实《中国制造2025》，建设制造强国，包括“四个坚持”，分别是坚持创新驱动、坚持智能转型、坚持夯实工业基础、坚持绿色可持续发展。
对第二个坚持，苗圩解释，要突破高档数控机床、工业机器人等智能制造装备和智能化生产线的关键核心技术；加快可穿戴产品、智能家电、服务机器人等智能化产品的研发和产业化；大力推进制造过程的智能化，从产品的设计智能化、关键工序智能化、供应链优化管控方面推进重点行业智能制造单元、智能生产线、智能生产车间和智能工厂的建设。
周济介绍，落实《中国制造2025》要实施五大工程：智能制造工程、制造业创新建设工程、工业强基工程、绿色制造工程、高端装备创新工程。其中，最核心的是实施智能制造工程。
苗圩透露，《中国制造2025》提出了九大任务：提高国家制造业创新能力、推进信息化与工业化深度融合、强化工业基础能力、加强质量品牌建设、全面推行绿色制造、大力推动重点领域突破发展、深入推进制造业结构调整、积极发展服务型制造和生产性服务业、提高制造业国际化发展水平。
苗圩还透露，《规划》确定了十个重点领域，分别是新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备。(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.尔.德)
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沈阳机床:业绩存边际改善空间,期待国企改革注入活力
类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：张雷 日期：2014-09-05
关注1:订单总体无明显变化,结构有亮点
在国内经济增长放缓的背景下,我国机床行业仍然延续着低位徘徊的运行状态,公司整体订单没有明显变化。主要下游客户中通用机械(占33%)、汽车(占28%)、船舶(占10%)订单基本稳定, 教育(占10%)、消费电子(占3%)订单增长较快,但由于这两个板块占比较小,对公司整体影响有限。今年上半年,公司实现营业收入38.2亿元,同比基本持平,其中主导产品数控机床实现收入24.3亿元,同比增长15.5%,普通车床、镗床、钻床普遍下滑40% 以上。公司进一步提升高端数控机床的销售比重,收缩普通机床业务,逐渐通过OEM 模式外包。按照金额计算公司目前的机床数控化率已提升至71%。
关注2:i5系统数控机床逐渐产业化,中长期盈利有提升空间
沈阳机床集团于2012年研制成功i5数控系统,i5是指Industry、Information 、Internet、Integrate、Intelligent,即工业化、信息化、网络化、智能化、集成化的有效集成。该系统误差补偿技术领先、控制精度达到纳米级、产品精度在不用光栅尺测量的情况下达到3μm,该系统与自动化配合可以为用户实现数字化工厂管理,甚至可以通过手机进行远程控制。2013以来搭载i5系统的数控机床初步产业化,市场接受度良好,部分客户开始规模采购。14年公司分别在四川、襄阳、许昌、苏州等地建立了5家示范用户并建立了以i5系统为核心的智能机。搭载公司自主研发的i5系统数控机床较搭载日本发那科数控系统的机床有明显价格优势,有助提升对下游用户的吸引力。由于处于市场开拓阶段,在当前产品定价策略下,毛利率并未显著改善,预计规模化后产品盈利能力有提升空间。
关注3:由传统制造商向服务型制造商转型
传统制造业的低迷迫使国内机床企业纷纷转型。公司是国内最大的机床企业,具有广泛的客户基础,存量客户有11.3万家,为公司向服务型制造商转型提供空间。公司已成立再制造事业部,开发存量市场;销售模式上,公司借鉴汽车行业的经验推广4S 店模式, 目前已拥有34家4S 店,计划15年达到70家,形成覆盖全国的网络;由于许多机床用户是中小企业,贷款获取能力弱,因此对融资租赁的需求日益增长,公司去年开始做融资租赁,目前公司与农 银租赁、交银租赁及海尔租赁公司均有合作,将助力市场开拓。
关注4:应收账款高企,财务费用压力依然较大
截止14年6月底,公司资产负债率高达86%,应收账款65.8亿元,应收账款占13年营业收入的比例高达89%,公司加大了应收账款催收力度,但目前市场环境下恐难显著改善。14上半年期间费用率26.1%,三项费用侵蚀了公司利润。由于负债率高,公司财务费用率为8.7%,较去年进一步提升,公司费用压缩难度较大。
关注5:期待国企改革为公司发展注入活力
目前全国已有16个省市出台国资国企改革方案,东北各省暂未出台,近期国务院发布《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》,其中对国企改革是重点之一。据媒体报道,沈阳国资委已将包括机床集团在内的四家重点工业企业进行改革试点,拟通过四家企业的先行先试,率先突破,为全市国企改革发挥示范引领作用。目前暂没有相关政策出台,企业处于观望之中。未来国企改革有望改善公司的激励机制,为公司发展注入活力。
结论:
受经济大环境制约,公司业绩难现实质性好转,随着以i5系统为代表的高端数控机床逐渐打开市场,以及公司逐渐向服务型制造商转型,业绩存在边际改善空间。未来的国企改革有望给公司发展注入活力。我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.04元、0.06元、0.12元,当前PB 为2.1倍,给予"中性"的投资评级。